Comportamiento de la volatilidad del tipo de cambio nominal en el Perú y sus proyecciones ante el choque macroeconómico del Covid - 19, periodo 2017 – 2022

Abstract

This document addresses the volatility of the nominal exchange rate in Peru, especially post the 2020 macroeconomic shock due to the COVID-19 pandemic. The volatility of the exchange rate is crucial for understanding impacts on the economy, affecting the costs of export and import and the global competitiveness of the country. The research employs econometric methods and threshold conditional heteroskedastic autoregressive (ARCH) models to analyze the data. It is proposed that the volatility of the exchange rate in Peru has been more persistent after the COVID-19 macroeconomic shock, between 2017 and 2022. Time series, ARIMA models, and ARCH models are used to analyze volatility, and it is observed that the time series has constant inherent volatility and is considerably influenced by shocks in the returns of the previous two days. The results indicate that the volatility of the exchange rate has significantly increased since the early months of 2020, coinciding with the onset of the pandemic. The models estimated before and after March 15, 2020, the date on which quarantine was declared in Peru, are statistically significant, showing a persistence in the exchange rate volatility post macroeconomic shock.

Este documento aborda la volatilidad del tipo de cambio nominal en Perú, especialmente post-choque macroeconómico de 2020 debido a la pandemia de COVID-19. La volatilidad del tipo de cambio es crucial para entender los impactos en la economía, afectando los costos de exportación e importación y la competitividad global del país. La investigación emplea métodos econométricos y modelos autorregresivos heterocedásticos condicionados (ARCH) con una fecha umbral para analizar la data. Se plantea que la volatilidad del tipo de cambio en Perú ha sido más persistente después del choque macroeconómico del COVID-19, entre 2017 y 2022. Se utilizan series temporales, modelos ARIMA y modelos ARCH para analizar la volatilidad y se observa que la serie temporal tiene una volatilidad inherente constante y es considerablemente influenciada por shocks en los retornos de los dos días previos. Los resultados indican que la volatilidad del tipo de cambio ha aumentado significativamente desde los primeros meses de 2020, coincidiendo con el inicio de la pandemia. Los modelos estimados antes y después del 15 de marzo de 2020, fecha en la que se declaró la cuarentena en Perú, son estadísticamente significativos, mostrando una persistencia en la volatilidad del tipo de cambio post-choque macroeconómico.