Efectos del crédito directo al sector privado y del tipo de cambio sobre las reservas internacionales netas en Perú 2011-2022

Abstract

Net international reserves play an essential role in the financial security of Peru and any country, supporting its ability to meet international obligations and maintain the stability of its currency. These reserves generate confidence among investors, allow flexible monetary policies and become a crucial resource in times of economic crisis. Therefore, this thesis aims to estimate the impact of direct credit to the private sector and the exchange rate on the RIN stock of Peru during the period from January 2011 to December 2022. To achieve these objectives, a quantitative approach with a causal and non[1]experimental research design, using longitudinal data. After identifying the optimal econometric model, which involves 141 monthly observations of the study population and applying the OLS method for time series with three lag periods in both explanatory variables, it was determined that an increase of S/ 1 million in the direct credit provided by the formal financial system to the private sector resulted in an increase of US$ 127 thousand in the stock of net international reserves three months later. It was also observed that an increase of S/ 0.01 in the interbank exchange rate produced a reduction in the net international reserves stock of US$ 165 thousand three months later.

Las reservas internacionales netas (RIN) desempeñan un papel esencial en la seguridad financiera de Perú y cualquier país, respaldando su capacidad para cumplir con obligaciones internacionales y mantener la estabilidad de su moneda. Estas reservas generan confianza entre los inversores, permiten políticas monetarias flexibles y se convierten en un recurso crucial en momentos de crisis económica. Por lo tanto, esta tesis tiene como objetivo estimar el impacto del crédito directo al sector privado y el tipo de cambio en el stock de RIN de Perú durante el período de enero de 2011 a diciembre de 2022.Para lograr estos objetivos, se utilizó un enfoque cuantitativo con un diseño de investigación causal y no experimental, empleando datos longitudinales. Después de identificar el modelo econométrico óptimo, que involucra 141 observaciones mensuales de la población de estudio y aplicar el método de MCO para series de tiempo con tres periodos de rezago en ambas variables explicativas, se pudo determinar que un aumento de S/ 1 millón en el crédito directo proporcionado por el sistema financiero formal al sector privado resultó en un incremento de US$ 127 mil en el stock de RIN tres meses después. También se observó que un incremento de S/ 0.01 en el tipo de cambio interbancario produjo una reducción en el stock de RIN de US$ 165 mil tres meses después.