Política monetaria y redistribución de la riqueza en el Perú a través de un modelo de agentes heterogéneos, 2002 – 2019

Abstract

This research examines the distributive effects of monetary policy on the Peruvian economy, using a Dynamic Stochastic General Equilibrium (DSGE) model with heterogeneous agents, calibrated and estimated through Bayesian techniques. The study focuses on analyzing how monetary policy shocks affect the distribution of income, consumption, and wealth among formal and informal households, incorporating the heterogeneity of economic agents and assessing the aggressiveness of monetary interventions. The results show that monetary policy has significant redistributive effects in the Peruvian economy, although these effects are predominantly transitory, with inequality measures returning to their stationary states in the medium term. The main hypothesis that monetary policy shocks significantly impact economic distribution is validated, and it is observed that the aggressiveness of monetary policy modulates the magnitude and speed of convergence towards equilibrium. This research contributes to the growing body of literature that recognizes the importance of considering the heterogeneity of agents and the distributive consequences of macroeconomic policies, especially in economies with high levels of heterogeneity like Peru and emerging economies.

Esta investigación examina los efectos distributivos de la política monetaria en la economía peruana, utilizando un modelo de Equilibrio General Dinámico Estocástico (DSGE) con agentes heterogéneos, calibrado y estimado mediante técnicas bayesianas. El estudio se enfoca en analizar cómo los shocks de política monetaria afectan la distribución de ingresos, consumo y riqueza entre hogares formales e informales, incorporando la heterogeneidad de los agentes económicos y evaluando la agresividad de las intervenciones monetarias. Los resultados muestran que la política monetaria tiene efectos redistributivos significativos en la economía peruana, aunque estos efectos son predominantemente transitorios, con las medidas de desigualdad retornando a sus estados estacionarios en el mediano plazo. Se valida la hipótesis principal de que los shocks de política monetaria impactan significativamente en la distribución económica, y se observa que la agresividad de la política monetaria modula la magnitud y velocidad de la convergencia hacia el equilibrio. Esta investigación contribuye al creciente cuerpo de literatura que reconoce la importancia de considerar la heterogeneidad de los agentes y las consecuencias distributivas de las políticas macroeconómicas, especialmente en economías con altos niveles de heterogeneidad como Perú y las economías emergentes.