Relación entre tasas de interés de política monetaria y nivel de endeudamiento en empresas peruanas período 2010-2024

Abstract

The objective of this research was to analyze the relationship between the monetary policy rate and corporate indebtedness in Peruvian companies during the period 2010-2024. A quantitative, correlational methodology was employed, based on the analysis of 60 trimestral annual records. Using the Spearman correlation coefficient, a positive and significant relationship was found between the monetary policy rate and the overall level of corporate indebtedness (Rho=0.751, p=0.029). In addition, an inverse and significant correlation was identified between the monetary policy rate and the ratio of total liabilities to assets (Rho=0.619, p=0.042), as well as between the interbank overnight rate and liabilities to equity (Rho=0.683, p=0.026). Lastly, a particularly robust inverse relationship was observed between the yield on 91-day BCRP bills and the stock of corporate credit (Rho=0.871, p=0.022). In conclusion, the results confirm that changes in the Central Bank of Peru's monetary policy structurally affect corporate debt decisions and financial structure, empirically validating the transmission channels of monetary policy in the Peruvian context.

El objetivo de esta investigación fue analizar la relación entre la tasa de política monetaria y el endeudamiento empresarial en empresas peruanas durante el periodo 2010-2024. Se utilizó una metodología cuantitativa, de tipo correlacional, basada en el análisis de 60 registros trimestrales anuales. Mediante el coeficiente de correlación de Spearman, se halló una relación positiva y significativa entre la tasa de política monetaria y el nivel de endeudamiento general empresarial (Rho=0.751, p=0.029). Además, se identificó una correlación inversa y significativa entre la tasa de política monetaria y la razón de pasivos totales sobre activos (Rho=0.619, p=0.042), así como entre la tasa interbancaria de reporte y los pasivos sobre el patrimonio (Rho=0.683, p=0.026). Finalmente, se evidenció una relación inversa, particularmente robusta, entre el rendimiento de Letras BCRP a 91 días y el stock de crédito empresarial (Rho=0.871, p=0.022). En conclusión, los resultados confirman que las variaciones en la política monetaria del Banco Central del Perú inciden estructuralmente en las decisiones de endeudamiento y la estructura financiera de las empresas, validando empíricamente los canales de transmisión de la política monetaria en el contexto peruano.